Economic News Update 02-07-2010: Inflasi & July Portfolio Strategy

Masih Optimis bahwa inflasi 2010 masih bisa dibawah assumsi GDP 6% sehingga tren positif IHSG tetap berlanjut

• Inflasi bulan Juni 0.97% yang diatas target 0.40% sebelumnya telah membuat bursa terkoreksi dari high 2975 selama sepekan ke low kemarin di 2.840.

• Pasar sudah priced-in scenario bahwa sulit untuk mempertahankan inflasi 6-bulan ke-depan agar sesuai dengan target pemerintah 5.3%, dengan potensi inflasi mencapai 5.7% akhir tahun 2010 namun ini masih dibawah proyeksi GDP 5.9% hingga 6% yang cukup konservatif untuk 2010

• Hal ini masih dapat menarik minat asing untuk investasi di asset rupiah seperti saham dan obligasi

• Bila dilihat dari gejala inflasi Juni ini, terlhat bahwa sumber utama adalah antisipasi harga barang menjelang kenaikan Gas Elpiji, Tol, TDL serta tahun ajaran baru sekolah & bulan puasa dan diperkirakan ini cuma gejala sesaat.

• Sentimen positif datang dari penurunan import sebesar 10% di bulan Juni versus periode sama tahun lalu (2009) yang menurunkan resiko imported inflation dan kenaikan tipis produksi padi 2010, 1% yang dapat mengurangi beban import beras, salah satu komponen besar inflasi.

• Faktor diatas selain stabilnya rupiah di kisaran 9.000-9.100 yang mengurangi imported inflation cost dapat mempermudah tugas pemerintah dalam menjaga lonjakan harga barang makanan 3-6 bulan kedepan sehingga target inflasi 5.3-5.7% tercapai.

Portofolio Strategy: Hikmah di belakang kenaikan Gas, Listrik & Tol

Rencana kenaikan harga gas, listrik & TOL seharusnya menguntungkan buat emitten seperti PGAS, PTBA (PLN sebagai end user batubara tebesar ) dan Jasa Marga. Kelihatannya hal tersebut belum tercermin dalam harga sehingga  masih ada kesempatan akumulasi.

• 1. PGAS "Potensi penyesuaian harga gas" TP: 1- bulan-Rp.4.150

• 2. JSMR "Kenaikan tariff tol memperbaikin margin" TP: 1-bulan-Rp.2.200

• 3. PTBA "Penyesuaian harga batubara ke PLN" TP: 1-bulan-Rp.17.700

Yuganur Wijanarko

Senior Research.  (Yuganur@hdx.co.id)

     This document has been prepared by PT. HD Capital Tbk.  The information has been compiled from public source, which we believe to be reliable but no representation or warranty, express or implied is made as to accuracy, completeness or fairness of the information and opinions contained in this document. Information and opinion contained herein are used to assist recipients, but are not to be relied upon as authoritative or taken in substitution for the exercise of judgment by any recipients as of this date. Any opinion and expressed in this report are subject to change without notice and PT. HD Capital Tbk is not under obligation to update or keep current the information contained herein. This report is not, and should not be construed as, an offer or solicitation to buy or to sell any securities. PT. HD Capital Tbk accepts no liabilities whatsoever for any direct, indirect or consequential loss or damage suffered by any person as a result of relying on any statement or omission in any information contained in this report. No part of this report may be produced, distributed or published without the written permission of PT. HD Capital Tbk. Ó 2010. All rights reserved.